{"id":3564,"date":"2013-09-29T14:54:12","date_gmt":"2013-09-29T14:54:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.doc-fin.com\/it\/?p=3564"},"modified":"2017-09-26T09:45:25","modified_gmt":"2017-09-26T09:45:25","slug":"earn-out","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.doc-fin.com\/it\/blog\/earn-out\/","title":{"rendered":"EARN OUT"},"content":{"rendered":"
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EARN OUT<\/h2>
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Con la clausola di \u201cEarn-out\u201d il compratore si impegna a corrispondere al venditore un ulteriore importo, addizionale rispetto al prezzo, al verificarsi di determinati eventi correlati a parametri finanziari (tipicamente il fatturato, l\u2019Ebitda, l\u2019utile netto) o a parametri non finanziari (autorizzazioni, volumi di vendita, quote di mercato ecc.)
\nViene spesso utilizzato per colmare le differenti valutazioni tra le parti (e con questa clausola \u00e8 controproducente per il venditore avere elaborato il solito business plan stratosferico\u2026).
\nLa mia opinione \u00e8 che si tratta di una clausola molto utile ed interessante per facilitare un accordo. Nasconde per\u00f2 molte insidie (spesso \u00e8 il compratore che gestisce l\u2019azienda nel periodo nel quale \u00e8 calcolato l\u2019earn out e quindi il mancato raggiungimento puo\u2019 essere a lui imputabile, funziona molto meglio nel caso di soci finanziari che lasciano la gestione operativa al venditore).
\nIl mio consiglio, quando si utilizzano strutture di earn out e di mantenerle:
\n1) Semplici (l\u2019utile netto o cash flow, sono la miglior voce per l\u2019acquirente, ma sono influenzati da molteplici fattori sui quali si pu\u00f2 sindacare all\u2019infinito).
\n2) Corte (minore \u00e8 il tempo minori sono gli eventi che sopraggiungono).
\n3) Con\u00a0 un esperto gi\u00e0 nominato\u00a0che sia in grado di verificare il raggiungimento degli obiettivi e magari anche risolvere eventuali controversie.<\/p>\n<\/div><\/section>\n